Negociação De Opções De Ações De Inicialização

Stock Option Counsel - Serviços Jurídicos para Indivíduos. A advogada Mary Russell aconselha indivíduos na avaliação e negociação de ofertas de ações, exercício de opções de ações e opções de impostos e vendas de ações de inicialização. Por favor, consulte este FAQ sobre seus serviços ou entre em contato com ela pelo telefone (650) 326-3412 ou por e-mail. Se você tem uma oferta de trabalho de uma startup com uma opção para comprar ações representando 1 da empresa, você pode querer considerar a preferência de liquidação de ações preferenciais para ver se seu 1 seria realmente 1 se a empresa é adquirida. Se a preferência de liquidação for alta, você pode querer negociar mais ações para compensar a perda de valor que você pode esperar quando a empresa é adquirida. Estoque Comum v. Ações Preferenciais Como um empregado de inicialização, você estará obtendo ações ordinárias (como opções, RSUs ou ações restritas). Quando investidores de capital de risco investem em startups, eles recebem ações preferenciais. Preferred Stock vem com direito a tratamento preferencial em pagamentos de fusão, direitos de voto e dividendos. Se a empresa / fundadores cederam e deram capitalistas de risco um monte de direitos preferenciais - como uma preferência de liquidação 3X ou ações preferenciais participantes. Esses direitos reduzirão drasticamente seus pagamentos em uma aquisição. Amplificador de preferência de liquidação Como ele faz o estoque de empregado menos valioso Um direito de ação preferencial é uma preferência de liquidação. Sem uma Preferência de Liquidação, cada acionista preferencial ou comum receberia uma porcentagem do preço de aquisição igual ao percentual de participação dos acionistas na empresa. Se a empresa foi adquirida por 15 milhões, e um funcionário de propriedade de 1 da empresa, o empregado seria pago 150.000. Com uma preferência de liquidação, os acionistas preferenciais são garantidos para ser pago um valor fixo em dólar do preço de aquisição, mesmo que esse pagamento garantido é maior do que a sua participação percentual na empresa. Heres um exemplo da diferença. Um investidor compra 5 milhões de ações preferenciais por 1 por ação, num total de 5 milhões. Após o financiamento, há 20 milhões de ações ordinárias e 5 milhões de ações preferenciais em circulação. A empresa é então adquirida por 15 milhões. Sem uma Preferência de Liquidação, cada acionista (comum ou preferencial) receberia 0,60 por ação. Isso é 15 milhões / 25 milhões partes. Um funcionário hipotético que detinha 1 da empresa ou 250000 ações) receberia 150 mil (ou seja, 1 de 15 milhões). Se os acionistas preferenciais tivessem preferência de liquidação 1X e ações preferenciais não participantes, receberiam 1X seu investimento (5 milhões) antes que qualquer ação ordinária seja paga em uma aquisição. Eles receberiam os primeiros 5 milhões do preço de aquisição, e os 10 milhões restantes seriam divididos entre os 20 milhões de ações ordinárias em circulação (10 milhões / 20 milhões de ações ordinárias). Cada acionista comum seria pago 0,50 por ação, e empregado hipotético que detinha 1 da empresa receberia 125 mil. Feio, os direitos não-padrão que diminuem o valor do estoque do empregado A preferência padrão da liquidação é 1X. Isso faz sentido, como os investidores esperam receber seus dólares de investimento de volta antes de empregados e fundadores são recompensados ​​por criar valor. Mas alguns fundadores da empresa oferecem aos acionistas preferenciais múltiplas preferências de liquidação ou direitos de participação que reduzem mais drasticamente os pagamentos de ações de funcionários em uma aquisição. Se os acionistas preferenciais tivessem uma Preferência de Liquidação 3X, seriam pagos 3X o seu investimento original antes do pagamento das ações ordinárias. Neste exemplo, a preferência seria paga 3X seus 5 milhões de investimento para um total de 15 milhões, e os acionistas ordinários receberiam 0. (15 milhões de preço de aquisição 15 milhões Liquidação Preferência 0 pago aos acionistas comuns) ações preferenciais também podem ter direitos de participação , O que mudaria nosso primeiro exemplo acima para dar aos acionistas preferenciais uma parcela ainda maior do preço de aquisição. Sem os Direitos de Participação, os Acionistas Preferenciais devem escolher entre receber sua Preferência de Liquidação ou participar na divisão do preço de aquisição completo entre todos os acionistas. No primeiro exemplo acima, os acionistas preferenciais detinham 20 da empresa e tinham uma Preferência de Liquidação de 5 milhões. Quando a empresa foi adquirida por 15 milhões, os acionistas preferenciais tiveram a opção de receber seus 5 milhões de preferência de liquidação ou de participar de uma distribuição igualitária do produto para todos os acionistas. A distribuição igualitaria lhes daria 3 milhões (20 de 15 milhões de preço de aquisição), então eles escolheram levar sua preferência de liquidação de 5 milhões, e os 10 milhões restantes foram divididos entre 20 milhões de ações ordinárias. Se a Ação Preferencial também tivesse Direitos de Participação (que é chamada de Ações Preferenciais Participantes), eles receberiam sua Preferência de Liquidação e participariam da distribuição do produto remanescente. Em nosso exemplo, com uma Preferência de Liquidação 1X, mas adicionando um Direito de Participação, as Ações Preferenciais Participantes receberiam seus 5 milhões de Preferência de Liquidação E uma parcela dos 10 milhões restantes do preço de aquisição igual à sua participação na empresa. 5 milhões Preferência de Liquidação ((5 milhões de ações / 25 milhões de ações em circulação) 10 milhões) 7 milhões Acionistas ordinários receberiam (20 milhões de ações ordinárias / 25 milhões de ações em circulação) 10 milhões 8 milhões. Nosso empregado hipotético que detinha 1 da empresa receberia 100.000 (.01 10 milhões) ou 0,67 do preço de aquisição. Foco do funcionário Cálculo do seu pagamento Se você é um empregado de uma inicialização, você pode usar a preferência de liquidação como abreviação para o preço mínimo que a empresa teria que ser adquirido antes de quaisquer funcionários seriam pagos. Se o preço de aquisição for menor que a Preferência de Liquidação, os acionistas ordinários receberão 0 na aquisição. Se você quiser ir mais longe e entender o que seria pago se o preço de aquisição for maior do que a Preferência de Liquidação, considere estes três cenários: Se os acionistas preferenciais tiverem Ações Preferenciais Participantes, Seu Pagamento (Preferência de Liquidação de Preço de Aquisição) Estoque em Circulação Se os acionistas preferenciais possuírem Ações Preferenciais Não Participantes, receberá o menor de: Seu Pagamento (Preferência de Liquidação de Preço de Aquisição) Seu de Ações Ordinárias OU Seu Preço de Aquisição de Pagamento Sua Própria Empresa Foco O que Fazer à Empresa Estes cálculos são complicados , Por isso, se você está avaliando uma oferta de trabalho que você pode querer ficar fora desses detalhes deixá-lo até a empresa para lhe dizer como a preferência de liquidação iria afetá-lo em uma aquisição. Use estas perguntas para entender como a Preferência de Liquidação reduziria o valor de suas ações ordinárias em uma aquisição. Simplesmente pergunte ao CFO estas perguntas: 1. Qual é o total Preferência de Liquidação Os investidores têm Direitos de Participação 2. Se a empresa foi adquirida hoje na mais recente avaliação de VC, o que minhas ações valeriam 3. Se a empresa foi comprada hoje Em 2X a avaliação de VC mais recente, o que seria minhas ações valem 3. Se a empresa foram comprados hoje em 10X a mais recente avaliação VC, o que minhas ações valem a pena Isto lhe dará uma boa idéia de quão pesado o VC Liquidação Preferências São e como eles vão pesar o crescimento em valor do estoque comum. Fundador Focus Negociação de seu pagamento de aquisição Se você é um fundador e está negociando com um adquirente, considere renegociar seus investidores pagamento de preferência de liquidação. Tudo é negociável em uma aquisição, incluindo a divisão do preço de aquisição entre os fundadores, investidores e funcionários. Não fique empurrado por seus investidores aqui, como os seus direitos nos documentos não têm de determinar o seu pagamento. Se seus investidores estão empurrando para receber a preferência de liquidação completo e deixando você e / ou seus funcionários com um pequeno corte do pagamento, endereço isso com seus banqueiros de investimento. Eles podem ser capazes de ajudá-lo a jogar o seu adquirente contra os investidores para que você não está cortado da riqueza do negócio, como a maioria dos adquirentes querem que os fundadores e funcionários recebem o suficiente do preço de aquisição para inspirá-los a ficar com a empresa Após a aquisição. Stock Option Counsel - Serviços Jurídicos para Indivíduos. A advogada Mary Russell aconselha indivíduos na avaliação e negociação de ofertas de ações, exercício de opções de ações e opções de impostos e vendas de ações de inicialização. Por favor, consulte este FAQ sobre seus serviços ou entre em contato com ela pelo telefone (650) 326-3412 ou por e-mail. Graças ao banco de investimento Michael Barker por seus comentários sobre as negociações de fusão fundador. Michael é um Diretor Administrativo da Shea amp Company, LLC. Um banco de investimento focado em tecnologia e principal consultor estratégico para a indústria de software. As opções de ações são uma grande parte do sonho de inicialização, mas muitas vezes não são bem compreendidas, mesmo por executivos seniores que obtêm grande parte de sua receita com opções de ações. Minha tentativa de explicar os principais problemas que os funcionários devem estar cientes. 8220Stock options8221 como tipicamente concedido dar-lhe o direito de comprar ações de ações no futuro por um preço que é determinado hoje. O 8220strike preço8221 é o preço em que você pode comprar as ações no futuro. Se no futuro o estoque vale mais do que o preço de exercício, você pode ganhar dinheiro comprando as opções e comprar uma ação no preço de exercício. Por exemplo, o seu é concedido 5.000 partes de ações em 4 por ação em uma partida. 5 anos mais tarde, o estoque vai público e três anos depois que it8217s funcionam até 200 por a parte. Você pode exercer a opção, pagando 20.000 para comprar 5.000 ações de ações que valem 1.000.000. Parabéns, you8217ve fez um lucro de 980.000 antes do imposto, assumindo que você vender as ações imediatamente. Há uma captura pequena, mas necessária: quando você é concedido suas opções, eles não são 8220vested8221. Isso significa que, se você deixar a empresa a semana depois de participar, você perde suas opções de ações. Isso faz sentido de outra forma, em vez de ser um incentivo para ficar, eles devem ser um incentivo para o job-hop, tanto quanto possível, coletando opções de tantos empregadores como você pode. Então, quanto tempo você tem que ficar para manter suas opções Na maioria das empresas, eles veste durante quatro anos. A estrutura mais comum é um 8220cliff8221 após um ano, quando 25 de suas ações vencimento, com as ações restantes investir pro-rata em uma base mensal até chegar a quatro anos. Detalhes variam de empresa para empresa algumas empresas veste opções ao longo de 5 anos e alguns em outros períodos de tempo, e nem todos os empregadores têm o penhasco. O precipício está lá para proteger a empresa 8211 e todos os acionistas, incluindo outros funcionários 8211 de ter que dar ações para indivíduos que haven8217t fez contribuições significativas para a empresa Por que você deve se preocupar se esse cara que foi demitido após seis meses se afastou com Quaisquer opções ou não Porque essas opções 8220dilute8221 sua propriedade da empresa. Lembre-se de cada parte representa um pedaço de propriedade da empresa. Quanto mais ações houver, menos valor cada um representa. Permite dizer quando você se juntar à inicialização e obter 5.000 ações, existem 25.000.000 total de ações em circulação. Você possui .02 8211 dois pontos básicos 8211 da empresa. Se a empresa emitir mais 25.000.000 de opções ou ações ao longo dos cinco anos, de modo que há 50.000.000 ações no IPO (normalmente como parte de angariação de fundos, incluindo um IPO ou para contratar funcionários), você deixa com .01 8211 um ponto base ou metade de Sua porcentagem original. Você teve 50 diluição. Agora você ganha metade do valor da mesma empresa. Dito isto, a diluição não é necessariamente ruim. A razão pela qual a diretoria aprova qualquer transação dilutiva (levantar dinheiro, comprar uma empresa, distribuir opções de ações) é acreditar que fará com que as ações valham mais. Se a sua empresa aumenta muito dinheiro, você pode possuir uma porcentagem menor, mas a esperança é que a presença desse dinheiro permite que a empresa execute uma estratégia que melhora o valor da empresa o suficiente para mais do que compensar a diluição e Preço por ação sobe. Para uma determinada transação (aumentando 10 milhões), menos dilutivo é o melhor, mas aumentar 15 milhões pode ser mais dilutivo do que aumentar 10 milhões, aumentando o valor de cada ação existente. Isso nos leva ao número que é muito mais importante (embora seja menos impressionante soar) do que o número de ações 8211 que parte da empresa que você possui. Isso é muitas vezes medido em termos percentuais, o que eu acho que é lamentável, porque muito poucos funcionários, exceto fundadores acabar com um por cento ou mesmo meio por cento, então você está freqüentemente falando de pequenas frações, o que é irritante. Eu acho que é mais útil para medir em 8220basis pontos8221 8211 centésimos de um por cento. Independentemente das unidades, este é o número que importa. Por que vamos dizer empresa A e empresa B são, após muito trabalho duro, vale 10 bilhões (semelhante ao Red Hat, por exemplo). Há muito tempo Albert foi trabalhar na empresa A e Bob foi trabalhar na empresa B. Albert ficou desapontado que ele só recebeu 5.000 opções, e eles foram concedidos a um preço de 4 cada. Bob estava muito feliz 8211 ele foi concedido 50.000 opções em apenas 20 centavos cada. Quem tem o melhor negócio Depende. Vamos dizer que a empresa A tinha 25.000.000 de ações em circulação, ea empresa B tinha 500.000.000 partes em circulação. Depois de muitos anos e 50 diluição em cada caso, a empresa A tem 50.000.000 partes em circulação, então eles valem 200 cada e Albert fez um lucro de 980.000 em suas opções (1 milhão de valor menos 20.000 custo de exercício). Empresa B tem 1 bilhão de ações em circulação, então eles valem 10 cada. Bob8217s opções net-lhe um lucro de 9,80 cada, para um lucro total de 490.000. Assim, enquanto Bob tinha mais opções a um menor preço de exercício, ele ganhou menos dinheiro quando sua empresa obteve o mesmo resultado. Isso fica claro quando você olha a porcentagem de propriedade. Albert tinha 2 pontos base, Bob tinha um. Mesmo que fosse menos partes, Albert tinha mais ações da única maneira que importa. Quantas ações em circulação é 8220normal8221 Em algum nível, o número é totalmente arbitrário, mas muitas empresas financiadas por VC tendem a permanecer em uma faixa semelhante que varia com base no estágio. Como uma empresa passa por mais rondas de financiamento e contrata mais funcionários, ele tenderá a emitir mais ações. Uma inicialização de 8220normal8221 fases iniciais pode ter 25-50 milhões de ações em circulação. Um nível médio normal (receitas significativas e múltiplas rodadas de financiamento, muitos funcionários com uma equipe completa de executivos no local) podem ter 50 a 100 milhões de ações em circulação. Empresas em fase tardia que estão prontos para IPO muitas vezes têm mais de 100 milhões de ações em circulação. No final, o número real não importa, o que importa é o número total relativo ao seu tamanho de subsídio. Eu falei brevemente sobre exercitar opções acima. Uma coisa importante a ter em mente é que o exercício de suas opções custa dinheiro. Dependendo do preço de exercício e do número de opções que você tem, pode custar um pouco de dinheiro. Em muitas empresas públicas, você pode fazer um exercício sem dinheiro, quando você se exercita e vende em uma transação e eles lhe enviam a diferença. Na maioria das empresas privadas, não há uma maneira simples de fazer o equivalente. Algumas empresas privadas permitem que você entregue algumas das ações que você acaba de exercer de volta para a empresa em seu valor de mercado de 8220fair 8222 ler seu contrato de opções para ver se isso é oferecido. I8217ll falar mais sobre 8220fair market value8221 abaixo, mas por agora I8217ll apenas dizer que, embora seu grande ter esta opção, isn8217t sempre o melhor negócio se você tiver qualquer alternativa. A outra coisa realmente importante a considerar no exercício de opções de ações são os impostos, que discutirei mais tarde. Na minha opinião, o processo pelo qual o preço de mercado justo do estoque de inicialização é determinado geralmente produz avaliações em que seria muito difícil encontrar um vendedor e muito fácil encontrar compradores, ou seja, um valor que é muitas vezes um pouco menor Do que a definição intuitiva de valor de mercado da maioria das pessoas. O termo "valor justo de mercado" 8221 neste contexto tem um significado muito específico para o IRS, e você deve reconhecer que esse significado técnico pode não corresponder a um preço no qual seria uma boa idéia vender suas ações. Por que o IRS está envolvido eo que está acontecendo A emissão de opções de compra de ações é governada em parte pela seção 409a do código de receita interna que abrange 8220 remuneração diferida não qualificada8221 8211 remuneração dos trabalhadores que ganham em um ano que é pago em um ano futuro, Para 8220qualified planos8221 como 401 (k) planos. Opções de ações apresentam um desafio na determinação quando a 8220compensação8221 é 8220paid8221. É quando a opção é concedida, quando ele exerce a opção, ou quando você vender as ações Um dos fatores que o IRS usa para determinar isso é como o preço de exercício compara ao valor justo de mercado. As opções outorgadas abaixo do valor justo de mercado causam lucro tributável, com penalização, na aquisição. Isto é muito ruim você não quer uma conta de imposto devido quando suas opções veste mesmo se você haven8217t ainda exercido-los. Muitas vezes, as empresas preferem preços de exercício mais baixos para as opções, o que torna as opções mais atraentes para os potenciais empregados. O resultado disto foi um padrão de fato para definir o valor de mercado justo para as opções de inicialização de opções de inicialização para serem iguais a 10 do preço dos investidores realmente pagos por ações (veja discussão sobre classes de ações abaixo). No caso de opções de ações de inicialização, elas especificam que um método de avaliação razoável deve ser usado, levando em consideração todas as informações relevantes disponíveis. Os tipos de informação que eles olham são valores de ativos, fluxos de caixa, o valor prontamente determinável de entidades comparáveis ​​e descontos por falta de comercialização das ações. Conseguir a avaliação incorreta traz uma penalidade fiscal rígida, mas se a avaliação é feita por uma avaliação independente, há uma presunção de razoabilidade que é refutável apenas sobre o IRS mostrando que o método ou a sua aplicação foi 8223mente despropositado8221. A maioria das startups tem ações comuns e preferenciais. As ações ordinárias são geralmente as ações que são de propriedade dos fundadores e empregados e as ações preferenciais são as ações que são de propriedade dos investidores. Assim, o que é a diferença Há muitas vezes três grandes diferenças: preferências de liquidação, dividendos e direitos dos acionistas minoritários, além de uma variedade de outras diferenças menores. O que eles significam e por que eles são comumente incluídos A maior diferença na prática é a preferência de liquidação, o que geralmente significa que a primeira coisa que acontece com qualquer produto de uma venda da empresa é que os investidores obter seu dinheiro de volta. Os fundadores / funcionários só ganham dinheiro quando os investidores ganham dinheiro. Em alguns acordos de financiamento, os investidores recebem um retorno de 2x ou 3x antes que qualquer outra pessoa seja paga. Pessoalmente eu tento evitar aqueles, mas eles podem fazer os investidores dispostos a fazer o negócio por menos ações, então em algumas situações eles podem fazer sentido. Os investidores muitas vezes pedem um dividendo (semelhante aos juros) sobre seu investimento, e geralmente há algumas disposições que exigem o consentimento do investidor para vender a empresa em determinadas situações. Os funcionários geralmente recebem opções sobre ações ordinárias sem os dividendos ou preferência de liquidação. Portanto, as ações não valem tanto quanto as ações preferenciais que os investidores estão comprando. Como é que eles valem a pena Isso é, naturalmente, a grande questão. Se o valor de mercado não for igual ao preço que você acredita razoavelmente que poderia encontrar um comprador, como você estima o valor real de suas opções Se sua empresa aumentou recentemente o preço que os investidores pagaram pelas ações preferenciais Pode ser um ponto de referência interessante. Minha experiência tem sido que um preço de mercado (não o valor de mercado oficial de 8222, mas o que os VCs pagam) por ações ordinárias é muitas vezes entre 50 e 80 do preço que os investidores pagam por ações preferenciais. Quanto maior a probabilidade de a empresa ser vendida a um preço baixo o suficiente para que os investidores se beneficiem de sua preferência, maior a diferença entre o valor das ações preferenciais e as ações ordinárias. A outra coisa a manter-se na mente é que a maioria de povos don8217t têm a oportunidade de comprar ações preferidas para o preço que os VCs estão pagando. Lotes de investidores muito sofisticados estão felizes por ter a oportunidade de investir em fundos top-tier VC, onde o VC8217s tomar 1-2 por ano em taxas de gestão e 25-30 dos lucros. Tudo dito, they8217re compensando cerca de 60 do que they8217d líquido comprar as ações diretamente. Assim, quando um VC compra ações ordinárias, por exemplo, 70 do preço das ações preferenciais, esse dinheiro é proveniente de um fundo de pensão ou doação universitária que está recebendo 60 ou mais do valor dessa ação ordinária. Assim, com efeito, um investidor inteligente está indiretamente comprando suas ações ordinárias em torno do preço que os VCs pagam por preferenciais. Se não houver sido uma rodada recentemente, valorizar suas ações é mais difícil. O justo valor de mercado pode ser o ponto de referência mais próximo disponível, mas eu tenho visto casos em que é 30-60 (e ocasionalmente mais) abaixo o que um investidor racional pode pagar por suas ações. Se é a única coisa que você tem, você pode adivinhar que um valor de mercado seria mais perto de 2x o 8220fair mercado valor8221, embora esta lacuna tende a encolher como você chegar perto de um IPO. Expiração e rescisão Opções normalmente expiram após 10 anos, o que significa que naquele momento eles precisam ser exercidos ou se tornam inúteis. As opções normalmente também terminam 90 dias após você deixar seu trabalho. Mesmo se eles são investidos, você precisa exercê-los ou perdê-los nesse momento. Ocasionalmente, isso é negociável, mas isso é muito raro. Conto com ser capaz de negociar isso, especialmente depois do fato. A exigência de exercer dentro de 90 dias da rescisão é um ponto muito importante a considerar na elaboração de planos financeiros e de carreira. Se você não tem cuidado, você pode acabar preso por suas opções de ações discutiremos isso abaixo. Ocasionalmente opções de ações terão 8220acceleration8221 linguagem onde eles vencem cedo sobre determinados eventos, mais freqüentemente uma mudança de controle. Esta é uma área de assimetria onde os executivos seniores têm essas disposições muito mais freqüentemente do que funcionários de base. Há três tipos principais de aceleração: aceleração na mudança de controle, aceleração na terminação e 8220 aceleração do trigger2802 que requer uma mudança de controle e sua terminação para acelerar sua aquisição. A aceleração pode ser cheia (todas as opções não vendidas) ou parcial (digamos, 1 ano adicional 8217s vesting ou 50 de ações não vividas). Em geral, acho que a linguagem de aceleração faz sentido em dois casos específicos, mas não faz sentido na maioria dos outros casos: primeiro, quando um executivo é contratado em grande parte para vender uma empresa, fornece um incentivo apropriado para fazê-lo segundo quando um executivo é Num papel que é a) susceptível de ser despedido quando a empresa é vendida eb) estaria muito envolvido na venda se ocorrer, pode eliminar algumas das penalidades financeiras pessoais que o executivo pagará e tornar mais fácil para eles Foco em fazer seu trabalho. Neste segundo caso, acho que uma aceleração parcial, gatilho duplo é justo. No primeiro caso, a aceleração completa pode ser solicitada, único gatilho. Na maioria dos outros casos, eu acho que os executivos devem ser pagos quando e como todo mundo é pago. Alguns executivos pensam que é importante obter alguma aceleração na rescisão. Pessoalmente, eu realmente concentrar minha negociação sobre a obtenção de um acordo favorável no caso de I8217m sucesso e ficar por um tempo. Quantos você deve obter Quantas opções de ações que você deve obter é largamente determinada pelo mercado e varia bastante de posição para posição. Esta é uma área difícil sobre a qual obter informações e tenho certeza de que tudo o que eu digo será controverso, mas vou fazer o meu melhor para descrever o mercado como eu acredito que ele existe hoje. Isto é baseado na minha experiência em duas startups e uma grande empresa revendo em torno de um total de mil opções total, bem como falar com VCs e outros executivos e rever inquéritos de compensação. Primeiro, falo sobre como penso sobre os tamanhos de subsídios e depois dou algumas diretrizes específicas para posições diferentes. Acredito firmemente que a maneira mais sensata de se pensar sobre os tamanhos das subvenções é pelo valor do dólar. Como discutido acima, o número de ações não faz sentido. Enquanto porcentagem da empresa é melhor que varia enormemente com base no palco, por isso é difícil dar aconselhamento amplamente aplicável: 1 ponto base (0,01 por cento) do Google ou Oracle é uma concessão enorme para um executivo sênior, mas ao mesmo tempo 1 ponto base É uma concessão minúscula para um empregado de nível de entrada em uma série crua-uma partida que pôde ser uma concessão justa para um empregado do nível médio em um startup do pre-IPO. O valor do dólar ajuda a explicar tudo isso. Em geral, para esses propósitos, eu não usaria o valor justo de mercado de 8221. Gostaria de usar ou a) o valor na rodada mais recente se houvesse uma ou b) o preço em que você acha que a empresa poderia arrecadar dinheiro hoje, se não houver sido uma rodada recentemente. O que eu, em seguida, olhar para é o valor das ações que você está vesting cada ano, e quanto eles valem se o estoque faz o que os investidores gostariam que ele faça 8211 aumentos de valor 5-10 vezes. Este não é um resultado garantido, nem é uma fantasia selvagem. O que devem ser estes montantes? Isto varia de acordo com o nível de emprego: Nível de entrada: espera que o montante de aquisição anual seja comparável a um pequeno bónus anual, provavelmente 500-2500. Espere o valor total se a empresa faz bem para ser o suficiente para comprar um carro, provavelmente 25-50k. Experiente: funcionários mais experientes vão cair dentro desta faixa. Espera-se que o valor de aquisição anual seja comparável a um bônus anual moderado, provavelmente 2500-10k, eo valor total se a empresa faz bem para ser suficiente para um pagamento em uma casa do vale do silício ou para colocar um garoto na faculdade, provavelmente Cerca de 100-200k. Gerenciamento de chaves: as contratações de nível de diretor e um punhado de contribuidores individuais muito altos tipicamente se enquadram nesse intervalo. Principais funcionários cedo acabam nessa faixa à medida que a empresa cresce. Espere que o valor de aquisição anual seja como um bônus grande, provavelmente 10k-40k eo valor total se a companhia fizer bem para ser bastante para pagar fora sua hipoteca do vale do silicone, provavelmente 500k-1 milhão. Executivo: VP, SVP e CxO (excluindo CEO). Espere que o montante de aquisição anual seja uma fração significativa do seu salário, provavelmente 40-100k, eo valor se a empresa faz bem para ser 1 milhão ou mais. Para aqueles que lêem isso de longe e sonhando com as riquezas do vale do silício, isso pode soar decepcionante. Lembre-se, no entanto, que a maioria das pessoas terá cerca de 10 empregos em uma carreira de 40 anos em tecnologia. Ao longo dessa carreira, 4 sucessos (menos de metade) em níveis crescentes de antiguidade pagará seus empréstimos estudantis, proporcionará seu pagamento inicial, colocará uma criança na faculdade e eventualmente pagará sua hipoteca. Não é ruim quando você considera que você vai fazer um salário também. Você deve absolutamente perguntar quantas ações estão pendentes 8220fully diluted8221. Seu empregador deve estar disposto a responder a esta pergunta. Eu não colocaria nenhum valor nas opções conservadas em estoque de um empregador que não respondesse isto claramente e unambiguously. 8220 Totalmente diluído8221 significa não apenas quantas ações são emitidas hoje, mas quantas ações estariam em circulação se todas as ações que foram autorizadas forem emitidas. Isso inclui opções de ações de empregados que foram concedidas, bem como ações que foram reservadas para a emissão de novos funcionários (um estoque é normal para reservar um pool com angariação de fundos para que os investidores podem saber quantas ações adicionais devem esperar ter emitido ), E outras coisas como garantias que poderiam ter sido emitidas em conexão com empréstimos. Você deve perguntar quanto dinheiro a empresa tem no banco, quão rápido ele está queimando dinheiro, ea próxima vez que eles esperam para angariar fundos. Isso vai influenciar tanto a quantidade de diluição que você deve esperar e sua avaliação do risco de aderir à empresa. Don8217t esperam obter uma resposta tão precisa a esta pergunta como a anterior, mas na maioria dos casos é razoável para os funcionários terem uma indicação geral da situação de caixa da empresa. Você deve perguntar qual o preço de exercício foi para bolsas recentes. Ninguém poderá dizer-lhe o preço de exercício para uma concessão futura porque isso é baseado no valor de mercado justo na altura da concessão (depois que você começa e quando a placa o aprova) eu tive um amigo juntar uma companhia quente do jogo e O preço de exercício aumentou 3 vezes desde o momento em que ele aceitou a oferta até o momento em que ele começou. As mudanças são comuns, embora 3x seja um tanto incomun. Você deve perguntar se eles têm uma noção de como a empresa seria valorizada hoje, mas você não pode obter uma resposta. Há três razões pelas quais você pode não obter uma resposta: uma, a empresa pode saber uma avaliação de uma rodada muito recente, mas não estar disposto a divulgá-lo dois a empresa pode honestamente não sei o que seria uma avaliação justa três, eles podem ter alguns Idéia, mas ser desconfortável compartilhando-o por uma variedade de razões legítimas. A menos que você esteja se juntando a um papel de executivo sênior onde você estará envolvido em discussões de angariação de fundos, há uma boa chance de você não ter essa pergunta respondida, mas não pode doer pedir. Se você pode obter um senso de avaliação para a empresa, você pode usar isso para avaliar o valor de suas opções de ações como eu descrevi acima. Se você can8217t, I8217d usar o dobro do valor de mercado 8220fair mais recente8221 como uma estimativa razoável de um preço de mercado atual ao aplicar minhas métricas acima. Um recurso que alguns planos de ações oferecem é o exercício inicial. Com o exercício inicial, você pode exercer as opções antes que eles sejam investidos. A desvantagem disso é que custa dinheiro para exercê-los, e pode haver imposto devido no exercício. A vantagem é que, se a empresa faz bem, você pode pagar muito menos impostos. Além disso, você pode evitar uma situação em que você não possa deixar seu emprego porque não pode pagar a conta de impostos associada ao exercício de suas opções de ações (veja abaixo, onde eu falo sobre estar preso em suas opções de ações). Se você fizer exercício cedo, você deve avaliar cuidadosamente as consequências fiscais. Por padrão, o IRS considerará que você tenha ganho receita tributável sobre a diferença entre o valor justo de mercado eo preço de exercício como as ações vests. Isso pode ser desastroso se o estoque faz muito bem. However, there is an option (an 822083b election8221 in IRS parlance) where you can choose to pre-pay all taxes based on the exercise up front. In this case the taxes are calculated immediately, and they are based on the difference between the fair market value and the strike price at the time of exercise. If, for example, you exercise immediately after the stock is granted, that difference is probably zero and, provided you file the paperwork properly, no tax is due until you sell some of the shares. Be warned that the IRS is unforgiving about this paperwork. You have 30 days from when you exercise your options to file the paperwork, and the IRS is very clear that no exceptions are granted under any circumstances. I am a fan of early exercise programs, but be warned: doing early exercise and not making an 83b election can create a financial train wreck. If you do this and you are in tax debt for the rest of your life because of your company8217s transient success, don8217t come crying to me. What if you leave The company has the right, but not the obligation, to buy back unvested shares at the price you paid for them. This is fair the unvested shares weren8217t really 8220yours8221 until you completed enough service for them to vest, and you should be thankful for having the opportunity to exercise early and potentially pay less taxes. Taxes on stock options are complex. There are two different types of stock options, Incentive Stock Options (ISOs) and Non-Qualified Stock Options which are treated differently for stock purposes. There are three times taxes may be due (at vesting, at exercise, and at sale). This is compounded by early exercise and potential 83b election as I discussed above. This section needs a disclaimer: I am not an attorney or a tax advisor. I will try to summarize the main points here but this is really an area where it pays to get professional advice that takes your specific situation into account. I will not be liable for more than what you paid for this advice, which is zero. For the purposes of this discussion, I will assume that the options are granted at a strike price no lower than the fair market value and, per my discussion on early exercise, I8217ll also assume that if you early exercise you made an 83b election so no taxes are due upon vesting and I can focus on taxes due on exercise and on sale. I8217ll begin with NSOs. NSO gains on exercise are taxed as ordinary income. For example, if you exercise options at a strike price of 10 per share and the stock is worth 50 per share at the time of exercise, you owe income taxes on 40 per share. When you sell the shares, you owe capital gains (short or long term depending on your holding period) on the difference between the value of the shares at exercise and when you sell them. Some people see a great benefit in exercising and holding to pay long term capital gains on a large portion of the appreciation. Be warned, many fortunes were lost doing this. What can go wrong Say you have 20,000 stock options at 5 per share in a stock which is now worth 100 per share. Congrats But, in an attempt to minimize taxes, you exercise and hold. You wipe out your savings to write a check for 100,000 to exercise your options. Next April, you will have a tax bill for an extra 1.9 million in income at today8217s tax rates that will be 665,000 for the IRS, plus something for your state. Not to worry though it8217s February and the taxes aren8217t due until next April you can hold the stock for 14 months, sell in April in time to pay your taxes, and make capital gains on any additional appreciation. If the stock goes from 100 to 200 per share, you will make another 2 million and you8217ll only owe 300,ooo in long term capital gains, versus 700,000 in income taxes. You8217ve just saved 400,000 in taxes using your buy-and-hold approach. But what if the stock goes to 20 per share Well, in the next year you have a 1.6 million capital loss. You can offset 3,000 of that against your next years income tax and carry forward enough to keep doing that for quite a while 8211 unless you plan to live more than 533 years, for the rest of your life. But how do you pay your tax bill You owe 665,000 to the IRS and your stock is only worth 400,000. You8217ve already drained your savings just to exercise the shares whose value is now less than the taxes you owe. Congratulations, your stock has now lost you 365,000 out of pocket which you don8217t have, despite having appreciated 4x from your strike price. How about ISOs The situation is a little different, but danger still lurks. Unfortunately, ISOs can tempt you in to these types of situations if you8217re not careful. In the best case, ISOs are tax free on exercise and taxed as capital gains on sale. However, that best case is very difficult to actually achieve. Why Because while ISO exercise is free of ordinary income tax, the difference between the ISO strike price and value at exercise is treated as a 8220tax preference8221 and taxable under AMT. In real life, you will likely owe 28 on the difference between strike price and the value when you exercise. Further, any shares which you sell before you have reached 2 years from grant and 1 year from exercise are 8220disqualified8221 and treated as NSOs retroactively. The situation becomes more complex with limits option value for ISO treatment, AMT credits, and having one tax basis in the shares for AMT purposes and one for other purposes. This is definitely one on which to consult a tax advisor. If you8217d like to know if you have an ISO or NSO (sometimes also called NQSO), check your options grant paperwork, it should clearly state the type of option. Illiquidity and being trapped by stock options I8217ll discuss one more situation: being trapped by illiquid stock options. Sometimes stock options can be 8220golden handcuffs8221. In the case of liquid stock options (say, in a public company), in my opinion this is exactly as they are intended and a healthy dynamic: if you have a bunch of 8220in-the-money8221 options (where the strike price is lower than the current market price), you have strong incentive to stay. If you leave, you give up the opportunity to vest additional shares and make additional gains. But you get to keep your vested shares when you leave. In the case of illiquid options (in successful private companies without a secondary market), you can be trapped in a more insidious way: the better the stock does, the bigger the tax bill associated with exercising your vested options. If you go back to the situation of the 5 per share options in the stock worth 100 per share, they cost 5 to exercise and another 33.25 per share in taxes. The hardest part is the more they8217re worth and the more you8217ve vested, the more trapped you are. This is a relatively new effect which I believe is an unintended consequence of a combination of factors: the applicability of AMT to many 8220ordinary8221 taxpayers the resulting difficulties associated with ISOs, leading more companies to grant NSOs (which are better for the company tax-wise) the combination of Sarbanes-Oxley and market volatility making the journey to IPO longer and creating a proliferation of illiquid high-value stock. While I am a believer in the wealthy paying their share, I don8217t think tax laws should have perverse effects of effectively confiscating stock option gains by making them taxable before they8217re liquid and I hope this gets fixed. Until then to adapt a phrase caveat faber . Can the company take my vested shares if I quit In general in VC funded companies the answer is 8220no8221. Private equity funded companies often have very different option agreements recently there was quite a bit of publicity about a Skype employee who quit and lost his vested shares. I am personally not a fan of that system, but you should be aware that it exists and make sure you understand which system you8217re in. The theory behind reclaiming vested shares is that you are signing up for the mission of helping sell the company and make the owners a profit if you leave before completing that mission, you are not entitled to stock gains. I think that may be sensible for a CEO or CFO, but I think a software engineer8217s mission is to build great software, not to sell a company. I think confusing that is a very bad thing, and I don8217t want software engineers to be trapped for that reason, so I greatly prefer the VC system. I also think it is bad for innovation and Silicon Valley for there to be two systems in parallel with very different definitions of vesting, but that8217s above my pay grade to fix. What happens to my options if the company is bought or goes public In general, your vested options will be treated a lot like shares and you should expect them to carry forward in some useful way. Exactly how they carry forward will depend on the transaction. In the case of an acquisition, your entire employment (not just your unvested options) are a bit up in the are and where they land will depend on the terms of the transaction and whether the acquiring company wants to retain you. In an IPO, nothing happens to your options (vested or unvested) per se, but the shares you can buy with them are now easier to sell. However there may be restrictions around the time of the IPO one common restriction is a 8220lockup8221 period which requires you to wait 6-12 months after the IPO to sell. Details will vary. In a cash acquisition, your vested shares are generally converted into cash at the acquisition price. Some of this cash may be escrowed in case of future liabilities and some may be in the form of an 8220earn-out8221 based on performance of the acquired unit, so you may not get all the cash up front. In the case of a stock acquisition, your shares will likely be converted into stock in the acquiring company at a conversion ratio agreed as part of the transaction but you should expect your options to be treated similarly to common shares. Share this: Well written for sure. An scenario I8217d appreciate your feedback on. A small company was bought by a larger one and the employee was given her recalculated options. There are 2 years left on this employees vesting schedule. Without any prior negotiation at time of hire regarding acceleration of vesting, is there any way receive acceleration in case of termination Unfortunately for the subject of your story, probably not. Most folks in small companies are employed 8220at will8221. That means that their employer is under no obligation to keep them employed until the end of their vesting period or for any other reason. They can be fired because of a lack of work for them to do, a desire to hire someone less expensive to do the same job, a desire to restructure and eliminate their job, or because the company is unsatisfied with their work. The same holds true once they8217ve joined the big company. Sometimes companies will offer 8220packages8221 to employees that they lay off. This is not done out of obligation but rather to help retain the employees who aren8217t being laid off 8211 who might otherwise fear being laid off with nothing and instead take another job. By treating the terminated employees nicely, the remaining employees are less likely to panic. Normally one should expect to vest only as long as their employment continues. The most common exceptions where acceleration can make sense but usually needs to be negotiated up front are positions where the individual is directly involved in selling the company (CEO, CFO etc) and/or is very likely not to be retained after the acquisition. How do unvested options work post-IPO Is an IPO an event that can trigger acceleration, or is this reserved for acquisition typically Can unvested shares be canceled post-IPO Usually they continue vesting through the IPO as normal, with restrictions on selling them for some period of time ( 6 months is normal) post-IPO. It is very unusual for an IPO to trigger acceleration. While it is easy to see an IPO as a destination for a startup, it is really the beginning of a much longer journey. An IPO means that a company is ready to have a broader base of shareholders 8211 but it needs to continue to deliver to those shareholders, thus it needs to continue to retain its employees. Most options are not cancelable other than by terminating the optionee8217s employment or with the optionee8217s consent. Details vary and there are some corner cases, but the typical situation is if the company doesn8217t want you to collect any further options they8217ll fire you. Occasionally companies will give people the option to stay for reduced option grants but that is unusual. By the way when I say 8220most8221 or 8220usually8221 I am referring to the typical arrangements in startups funded by reputable silicon-valley-type VCs. Family businesses and business that exist outside that ecosystem of startup investors, lawyers, etc may have different arrangements. If you read some of my posts on private equity owned companies and options, you8217ll see that they have a somewhat different system for example. What happens if you exercise pre-IPO stock options (within 90 days of quitting) and the company never goes public Then you own shares that may be hard to sell. The company may be acquired and you might grt something for your shares, or in some circumsances you can sell shares of private companies. But the money you pay to exercise the shares is at risk. Thank you Max This entire article and your answer to my question has been the best write up on this topic that I could find on the Internet. Thanks again Hi Max 8211 thanks for the insightful article. I work for a private company (PE owned) that8217s expecting an IPO in about 12 months. Half of my stock options have vested. I got them at a price of 3 and the current valuation is now at 4.5 or so. What happens if I leave AFTER the IPO but BEFORE the employee lock-up ends. Do I get to leave with my vested (as of departure date) options or do I need to pay the company to buy them at the granted strike PLUS pay the tax on the gains etc. Thanks Putting aside any idiosyncrasies of your specific options agreement, typically you have 90 days after departure to exercise. So within that 90 days you need to pay the strike price and you incur a tax liability. Keep in mind the stock could decline before you can sell, so its not just acash flow exposure, you may wind up selling for less than you paid to exercise. Waiting until you are less than 90 days from the lockup ending reduces risk a lot, but I don8217t know the opportunity cost to you. Thanks for the help Question 8211 I purchased stock and then my company got purchased. by another private company. My understanding is that the main investors lost money on their sale (they sold below what they put into the company). I had common shares, is that why I haven8217t seen any payout Also, the purchaser then got purchased by a public company8230how crappy. Sorry to hear you didn8217t get anything for your shares. Without knowing all the details, it sounds like you8217re correct typically if there isn8217t enough to repay the investors, the common shareholders won8217t get anything. Max thank you for the terrific article. Do you have any experience with seeing employees receive additional option grants with promotions Is this common or only at key-level positions I joined the sales team of a 50-person startup at an entry level position about 2 years ago. We8217re now at about 100 employees and I8217ve been promoted about 1.5 times (first from a lead-gen position to an Account Executive, then after good performance had my quota raised and salary increased, though no title change). I haven8217t received any additional option grants but also haven8217t asked. Is it reasonable to ask Also, say they8217ll agree to give me more, what are typical steps that have to happen until they8217re officially granted Is this something that needs to be discussed at the next board meeting, or does the CEO/Exec team have discretion to do this on an ad-hoc basis Great question. It is common but not universal to receive additional grants with significant promotions, but there is wide variety in how these are handled: 8211 Some companies give them shortly after the promotion (approvals take some time) 8211 Some companies review follow-on grants on a semi-annual or annual basis people who are promoted are typically good candidates to get them 8211 Some companies (unfortunately, in my view) operate on a squeaky wheel basis where they are only given when people complain I would ask your employer what the process is to ensure that your stock is commensurate with your current contribution to the company. Without knowing all the details, it sounds like it may not be given the progress you8217ve made. One situation to consider is that if the value of the company has increased dramatically, it is possible that the grant you got earlier in the company8217s history for a more junior position is larger than the grant someone in your current position would get today. For example, if when you joined an entry level employee received 1000 shares and an account exec received 2500, but today an entry level employee receives 250 shares and an account exec receives 600. If this is the case, many companies would not give you additional shares to go with the promotion (but would increase your salary). While this example may sound exaggerated, if the company has twice as many employees, grants may be half the size per employee 8211 often the board will think about how much stock should go to all employees as a whole per year, and now there are twice as many to share the same number of shares. Also often the grants for different roles aren8217t nearly as precise as I described, but the principle remains valid even if the grants per level are ranges. Options grants almost always have to be approved by the board. Good luck it sounds like you8217re doing well at a growing company so congratulations. this is my first time working for a startup so i am not very clear.. Hey Max, I am new to this whole equity amp stock options. your article is the only basis for my reasoning. I need your help My company is a Green Sustainable clothes recycling company. relatively new Green field. not sure what are the general vesting schedules like. any advice we negotiated 1k / week 5 vested equity. initially when i started back in Oct/ Nov. now that its time to draft the actual contract, they are saying how 1/ year vesting is standard, while for whatever reason i thought the 5 would vest over 1-2 years. how do i approach this as of now company is worth 1 million. we are constantly loosing , it will take at least 6 months - 1 year until we start being profitable.. does the evaluation of what i think im worth from what the company is worth today, or based on projections of what we will make in the future please help we only have 1 kind of stock. any provisions you are recommending to include can i ask for a provision to protect myself from taxes and have it be deducted from my equity instead of paying for it our of my pocket please advise Thank you soo much Sorry for the delay. I think 4 years is most common, maybe 5 next most, 1-2 years is unusual. I am not sure what else you are asking. If you are asking about taxes on the equity, if it is options there is typically no tax on vesting if the plan is set up properly (which will almost certainly require an attorney). The IRS will require cash for your tax payments, they don8217t accept stock How often should a company revalue their privatly held stock options Any guidelines around that in the accounting standards I am not a tax lawyer but I think for tax purposes the valuations are good for a year. If things change (eg, financing, offer to buy the company, or other significant events) you may want to do it more frequently, and for rapidly growing companies that might go public soon you may want to do it more frequently. Terrific article thank you. With startups becoming a global tendency, it becomes complicated to create one model that fits all. Any thoughts on adjusting vesting schedules, cliff periods and accelerations to ventures occurring in high-risk geographical areas i. e High-risk understood as high volatility amp political unrest. One thing that I do see adjusted globally is some of the details to fit local tax laws 8211 even US-based companies have to administer their plans differently in different jurisdictions. I am not expert at all but it may make sense to adjust some other parameters I don8217t know how much they vary from the US. Maybe a reader knows Great article, now for my question. Been working for a company 3 years, been vested, for example, 100,000 shares, at 5 cents a share. Leaving company, It looks like the period to exerci se, buying the shares will have about 7 more years. When I leave, how long does one usually, have to buy the shares, if they choose. I am a little confused about the 90days mentioned ealier in the article. Usually the option period is 10 years but only while you are employed. When you leave, the unvestef options go away and you have 90 days to exercise the vested options. Of course it depends on your specific option plan which may be completely different. I have some vested preferred shares. I8217m not sure if or when the company will be acquired or go IPO. What are my options to liquidate them before any event Your option may be to find someone who wants to buy the stock in a private transaction with limited data. Or it may be that the company has to give permission even if you find a buyer. Trading private stock is difficult. Also if you have options, typically you will have to exercise them before you can sell them. How would you explain this scenario Employee shall be entitled to 25,000 Company common share stock options at an exercise price of 6.25 per common share. These stock options shall be deemed to have been granted January 31, 2012 and shall have a term of 3 years from the effective date granted. These stock options shall remain vested for a period of 24 months in which Employee remains in his current position with the Company. It sounds like you have between 2 and 3 years in which to exercise them. The vesting language is a bit unclear to me. You may want to get some legal advice, I cannot interpret that clearly. Let me elaborate on this as I am in the middle of an asset acquisition (a division of the company is being bought) that will close on Jan 31, 2015. I am still trying to understand the language above and below and what my options will be once the transaction is complete. The strike price above given seems a bit high. The division is 5mil and was sold for 7x 35mil. How does this work in terms of an asset being acquired as opposed to the entire company 8220In the event that the Company is acquired or successfully undertakes an initial public offering or reverse takeover, the vesting period relating to the stock options shall be removed and Employee shall have the full and unrestricted ability to exercise the stock options.8221 As Twitter is going public soon and I am in the last round of interview. If they offer me a job, will there be any impact to my equity offering if I join before they go IPO or will it be the same after they go IPO Which will be most beneficiary to me Typically people expect the price to increase on I and thus try to get in prior. Predicting what actually happens is hard, for example Facebook went down. But generally joining before IPO is viewed as a better bet. On the day of my 7hrs in person interview conclusion, HR mentioned that they are not the highest paid company around, they come in like 60th percentile8230 But their RSU are at great offer. So I am guessing RSU is equal to Stock option they are referring to Also, if they offer me RSU/Options, is that something I have to pay for at the evaluation of the company even prior to they going IPO Great article, I didn8217t know anything about stocks, vesting, options, shares until reading this so it8217s helped me understand a bit better I have been working for a start-up for 5 months and am on the typical vesting schedule of 25 after 1 year and another 6 each month after that. I have been offered just over 5000 shares for .0001 Our company is expecting to be acquired in the next 90 days so I could end up with no vested options8230 What happens if we get acquired before I am vested I am sure there a few different scenarios that could play out depending on who buys us but I8217d like to know what COULD happen so I can approach HR about it and see what their plan is. I have read on other 8216stock options explained8217 websites that my shares could be wiped out, I8217ve read they could be accelerated and I have read they could be absorbed into the new company that acquires us8230 is that correct The other thing that complicates it is that our company has a few different products we offer and the one that is getting acquired is the one I work on. so I8217ve heard that when that product/company is acquired in 90 days, our team is going to 8216break off8217 and move to a different product (within the same company) and continue on as normal. Does this make sense It depends. Typically if the acquiring company does not want to keep you they can terminate you and your unvested options will not vest. If they want to keep you they would typically exchange your options for options in the new company. They will have some discretion in how to do this. Hopefully they will want to keep you and will treat you well. Hi Max. great article. a quick question. after 4 years in a startup i changed the jobs and bought all my vested incentive stock options. Now after 6 months the company is acquired by another company for cash buyout. Since I exercised my stock options just 4 months ago, will I be not considered for Long term Capital gain taxes Or can I hold on to my share certificates for 9 more months and then will I eligible for Long term capital gain tax rate My strong suspicion is that you can8217t wait 9 months. Check with an attorney to be sure, it could depend on the details of that specific transaction but usually they close faster than that. Interesting article Question for you: I was part of a startup that was acquired and had ISO8217s. We received an initial payout and had a subsequent release of the escrow amount withheld. This escrow payout was received over 1 year after the sale of the company. What is this payout considered Is it a long term capital gains We were paid out through the employer via the regular salary system (taxes taken) and it was labeled as 8220Other bonus8221 but it was clearly part of the escrow. Also, what about a milestone payout that falls under similar circumstance Thanks I am not a tax attorney so I am not sure. If it came through regular payroll as a bonus my guess is that it is not long term capital gains. If it is a lot of money I would talk to a CPA and / or a tax attorney. Hi Max 8211 Great article Thank you. Eu tenho uma pergunta. I joined a company as one of the first 3 sales directors hired and was told in my offer letter I have 150,000 stock options pending board approval. I have now been working for the company for 18 months and have not received any documentation regarding my options. I am continually told that they will be approved at the next board meeting but that has not happened and I was recently told they would be approved after the next round of funding but that did not happen either. What is happening here and what is your recommendation Thank you in advance for your assistance. Something is not right. Sometimes the approval will be left out of a board meeting. With really bad luck you could be skipped twice. There is no good explanation for 18 months. The 8216best8217 situation from a they-are-not-screwing-you perspective that I can think of is that the next round of funding will be a 8216down8217 round and they are waiting to give you a lower price. But something is wrong with your company and I would be looking hard for something new. Sorry to be the bearer of bad news. If the CEO has an explanation that really makes sense feel free to share it and I will let you know what I think, maybe I have missed an innocent explanation but this does not sound right. Thanks so much for confirming what I was thinking, Max. To my knowledge the board has met several times and our CEO repeatedly states the valuation of our company is going up so I have not heard about a down round. We have had the same original investors for a few years and have recently had a new influx of cash in the form of loan but are still seeking that outside VC investment. I may have another start up offer coming soon and this information will help when I make the decision whether to accept the new position. Thank you again for your help Email Subscription